政策金利が動くとスワップポイントはどうなるか — 決定の前後7日を、決定が無い週と比べた

政策金利が決まったあと、FX各社はスワップポイントの金額を書き換えるのか。当サイトが記録した日本銀行・FOMCの決定3回では、「決定のあとに書き換えが増える」とは言えませんでした。対象は2026-06-19から2026-09-15までの記録です。

数字は、FX各社が公表しているスワップポイントの表を、当サイトが毎営業日そのまま記録したものです。 「書き換え」とは、隣り合う記録で金額が変わっていたことを指します。数えているのは、金額が変わった回数だけです。上がったか下がったかは数えていません。そのためこのページでは、「利上げでスワップポイントが増えるか」には答えられません。 答えられるのは、政策決定の前と後で、書き換えの多さが変わるかどうかまでです。

決定後7日のほうが決定前7日より金額が変わった割合が高かったのは、3回中3回です。 ただし、政策決定と関係のない日を3日選んで同じ計算をすると、 前後の差は-15.9ポイントから+1.9ポイントまで動きました （「ポイント」は、％から％を引いた差のことです）。 決定の3回のうち、この+1.9ポイントより大きかったのは3回です。そのうち1回は、5.7ポイント上回っただけでした。

政策金利が決まった後、各社のスワップポイントはどれくらい書き換えられたか

当サイトが記録を持っている2026-06-19〜2026-09-15のうち、 前後7日ぶんの記録がそろっている決定は3回ありました。 この3回を、決定日の前7日と後7日に分けます。 それぞれの期間で、隣り合う記録をくらべ、金額が変わっていた割合を出します。 このページでは、この割合を書き換え率と呼びます。

表の読み方です。「差」は、後7日の書き換え率から前7日の書き換え率を引いた値です。 ％どうしの引き算なので、単位は％ではなく「ポイント」と書きます。 「◯件中」は、隣り合う記録をくらべた件数です。 1件は、1つのコースの1つの通貨ペアについて、買いか売りかのどちらかの金額を、 前の記録と次の記録でくらべた1回にあたります。 期間によって、記録がそろっているコースの数が違うため（11〜11コース）、 件数も一定ではありません。 色を付けた行は、政策決定が無かった日でいちばん大きかった差（+1.9ポイント）より 大きかった回です。

FOMCの決定日は米国の日付です（日本時間では翌日未明にあたります）。 前7日・後7日の区切りは、この1日のずれを補正していません。

政策決定が無かった日と比べると、どうなるか

上の表だけを見ると、3回のうち3回で決定後のほうが高く出ています。しかし、それだけでは「決定の後だから」とは言えません。比べる相手がいないからです。 政策決定と関係のない週でも同じくらいの差が出るなら、決定のせいだとは言えません。 そこで、政策決定が無かった日を選び、まったく同じ計算をします。

選ぶ日は、次の3つの条件で機械的に決めています。 ①前後7日ぶんの記録がそろっていること。 ②どの決定日からも7日より離れていること（前後7日の中に決定日が入らないようにするためです）。 ③直前に選んだ日から15日以上あいていること（選んだ日どうしで前後7日が重ならないようにするためです）。 この3つを満たす日はすべて使います（都合のよい日だけを選ばないためです）。

政策決定が無い日でも、前後の差は-15.9ポイントから+1.9ポイントまで動きました。書き換えの多さは、政策決定と関係なく、週ごとにこれだけ揺れます。

政策決定が無かった日で、いちばん大きかった差は+1.9ポイントです。 政策決定の3回のうち、これより大きかったのは3回です（7月29日のFRB（FOMC）で+8.0ポイント、7月31日の日本銀行で+11.9ポイント、9月2日のNZ準備銀行で+7.6ポイント）。 ただしそのうち1回は、5.7ポイント上回っただけです。

数えるときに外したもの

1つめは、決定日をはさんだ比較です。決定日より前の記録と、決定日より後の記録をくらべたものを指します。 これを「後7日」に入れると、後の側が実際より高く出ます。 はさんだ比較は間があく日数が長くなりやすく、日数が長いほど金額は変わりやすいからです。 実際、はさんだ比較を「後7日」に入れたまま数えると、 政策決定と関係のない日でも「後のほうが高い」が出ました。 そこで、はさんだ比較は前7日にも後7日にも入れていません （このページの3回では、1回あたり320件から324件の比較を外しました）。 外した結果、決定の当日は、このページでは比較できません。

2つめは、3日分がまとめて付く日の記録です。これを混ぜると、金額が変わったのか、まとめて付いた日数が変わったのかを区別できません。 そのため、付与日数が1日の記録だけを使っています。 付与日数そのものは付与日数カレンダーで公開しています。

3つめは、円が絡まない通貨ペアです。ユーロ／米ドルのような組み合わせは、金額を円に直す計算がはさまるので、 同じ表に並べられません。 決定した中央銀行がどこであっても、ここで見ているのは日本のFX会社が出す、円建ての金額です。

この記録から言えないこと

①「決定が原因で書き換えが増えた（減った）」とは書けません。各社は、金額を変えた理由を公表していません。 同じ週には、政策決定のほかにも相場を動かす出来事があります。

②「利上げでスワップポイントが増えた」とも書けません。当サイトが数えているのは「金額が変わったかどうか」だけで、 変わった向きは数えていないためです。 表の数字は、増えた場合も減った場合も、どちらも同じ「1件」として数えています。

③「決定は関係ない」と証明したわけでもありません。ここにあるのは3回ぶんの記録です。 回数が少ないうえ、そのうち2回は日付が近く、別々の回として扱えるとは限りません。関係があるともないとも言えない、というのがこのページの結論です。記録が増えたら、同じ計算をやり直して更新します。

数字の出どころ

FX各社が自社サイトで公表しているスワップポイントの表を、 当サイトが毎営業日そのまま記録したものです。 対象は10社です。 みんなのFXは通常とLIGHTを別のコースとして数えるため、 金額を出している先は11〜11コースになります。 政策決定の日程は、各中央銀行が公表している開催予定から取っています。 複数日にわたる会合は、決定が出る最終日を使います。 数え方の詳細は算出方法に書いています。